对国内商业银行引入境外战略投资者的几点思考

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对国内商业银行引入境外战略投资者的几点思考

作者：程智轶作… 文章来源：魅力中国下半期点击数：更新时间：2008-6-13

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目前，我国银行领域出现了一个十分引人瞩目的现象：大中小商业银行通过出让部分股权，纷纷引进境外战略投资者，形成了商业银行引入战略投资者热潮。1996年亚洲银行入股光大银行，拉开了外资入股我国银行业的大幕。2004年12月，深圳发展银行新董事会诞生，新任董事长是在中国银行业享有盛名的摩根士丹利资产服务咨询(中国)有限公司主席蓝德彰。这是外资首次控股中国的商业银行，而且还是控股一家上市的全国股份制银行。从入股已经成立的股份制商业银行到入股尚在筹备中的股份制银行，几乎在所有的股份制银行中都看得到外资的身影。
    2005年，引进境外战略投资者达到了新的高潮：建行与美国银行签署战略投资与合作最终协议，美国银行首期投资25亿美元购买汇金公司持有建行股份，最终持有股权可达到19.9%，创下了迄今为止外国公司对中国公司最大单笔投资的新记录；3月，荷兰最大的银行荷兰商业银行会同IFC对北京银行（原名北京商业银行）购入后者接近25%比例股权……下一步将还有一批外资入股城市商业银行的申请得到批准，IFC、汇丰银行、加拿大丰业银行、摩根史丹利、花旗银行、新加坡华侨银行、德国D.E.C投资集团、荷兰银行都在积极参股以城市商业银行为代表的中国中小银行。
　　商业银行引入境外战略投资者固然可以促进我国中资商业银行改善公司治理结构、不断完善和促进中资商业银行风险管理和内部控制、提高中资商业银行资本充足率、提高商业银行业务和产品创新能力、促进中资银行国际化水平的提升、进一步强化国有商业银行的经营约束机制，但引入境外战略投资者成功只是起点，而不是终点。真正的工作才刚刚开始，能否真正起到上述作用、达到上述目标，还有许多艰苦的工作要做。笔者就国内商业银行引入境外战略投资者阐述自己的几点思考。
　　一、引进境外战略投资者具有的积极意义
    引进境外战略投资者不是金融决策部门的心血来潮之举，也不是因为国有银行有什么“崇洋媚外”偏好，而是金融改革和金融对外开放的必然要求。国有银行引进境外战略投资者具有多方面的积极意义。主要表现在三个方面：
    第一，引进境外战略投资者有助于国有银行改善公司治理结构，提高公司治理水平。引进境外战略投资者的“注资”作用是次要的，更重要的意义在于促进银行公司治理结构的完善。由单一国有产权结构所导致的公司治理结构缺陷，是国有商业银行的“软肋”，也是国有商业银行运行中存在的管理水平低、不良资产比率高、缺乏竞争力等各种问题的制度根源。推进国有银行的股份制改革，就是要建立多种股权互相制约的银行公司治理结构，使银行成为真正意义上的市场金融主体，完善金融运行与金融发展的微观机制。而仅仅引进国内投资者，是难以完全实现这一目标的。道理很简单：作为国有银行股东，无论是国有企业还是民营资本，在现实体制条件下都很难有效避免政府的行政干预和其他非市场因素的干扰。从另一个角度看，银行的经营管理是一项专业性很强的工作，需要大量专业知识和经验，而国有企业和民营企业大多缺乏这方面的知识。
    第二，引进境外战略投资者有助于国有银行在境外成功募资上市。境外战略投资者在投资前通过尽职调查，充分了解了国有银行的经营状况、投资价值及潜在的投资风险，提高了国有银行的信息披露程度和公信力，增进了市场对国有银行的了解，有助于国有银行在公开募股过程中的股票营销。由于引进的境外战略投资者具有很高的市场声誉，其入股增强了其他投资者的投资热情和信心，客观上对国有银行起到了信用增级的作用，提升了国有银行的市场形象，这为国有银行获得较理想的新股发行定价并顺利实现境外上市创造了有利条件。
　　第三，引进境外战略投资者有助于提升国有银行的经营效率和竞争力。2006年“入世”过渡期即将结束，我国银行业将对外资金融机构全面开放，中资银行面临着实力雄厚的外资银行的强烈冲击。而要在竞争中求生存、图发展，国有银行必须学习发达国家银行业先进的经营理念、管理方法、信贷文化、风险控制技术以及资金、产品定价技术。而引进境外战略投资者就是向国外银行业学习的最便捷、最有效的途径，可以大大降低学习成本，收到显著的学习效果。引进境外战略投资者也有利于引进国外的金融产品和金融业务，加快我国金融创新和金融结构优化进程。同时，还会促进国有银行业务的全球化发展。国内一些银行在与境外投资者签订股权转让协议的同时就签订了业务合作协议，这无疑有利于国有银行“走出去”开拓国际市场。
　　第四，引进境外战略投资者是以开放促改革的需要。金融开放和金融改革是紧密联系、互相促进的。前者是后者的重要动力，对后者具有异乎寻常的推动作用。引进境外战略投资者会加快金融运行与发展中一些深层次问题的解决，有力地推进金融改革。
    二、引进境外战略投资者的过程中应该注意的问题
　（一）境外投资者方面
　　1．境外投资者自身的资质和实力，包括具有的竞争优势（核心竞争能力）和技术输出能力，重点考察其与银行自身的匹配性、对等性。
　　2．境外投资者在中国境内的战略意图和战略策略。对方在中国市场不同的发展战略和竞争策略往往已经决定了其与中资银行合作的方式，充分了解境外投资者的战略意图，可以主动知晓对方手中握的“牌”，把握合作主动性和机遇。
　　3．境外投资者对银行发展战略和企业文化的认同度。这是双方合作的文化基础。认同度越高，双方合作成功的可能性就越大。
　　4．合作期望的强烈程度。对方合作期望程度直接决定了合作谈判的时间跨度。
　（二）金融监管部门
　　1．要防止中方利益大量流失，得不偿失。要避免在引进境外战略投资者的时候签订不平等条约。在国有银行的改革上，不应该过多地依赖或期望于国外银行。
　　2．要重视金融安全。必须立足于金融安全的角度对境外投资者的进入进行法律规范和监管规范，严格界定境外战略投资者有严格的标准和条件、特别是严格界定和规范对个别银行取得相对控股的地位条件和标准，严格界定外资股份的出售条件和标准。对金融风险和危机进行安全预案。
　　三、引进境外战略投资者后要建立几个观念
   （一）要建立理性监管的理念
　　伴随外资金融机构多层次、全方位的进入，对监管层面的思想和理念以及监管能力等都面临着严峻的考验。监管当局从监管理念、监管手段、监管方式、风险管理、市场准入、市场退出等方面必须依法、合规进行，从感性监管向理性监管转变。
   （二）要建立开放的和兼容的观念
　　中资银行引进境外战略投资者，从资本的结合到理念文化的融合确实需要一个过程，甚至是一个艰苦的过程。而只有最终实现理念与文化的融合，才能形成远大于1和1简单相加的合力，真正成为紧密的战略合作伙伴或共同体，才能达到引进战略投资者的真正目的。我们要防止两种观念：一是全面否定，固执地拒绝一切外来的观念，以为自己的一切都是好的。把引进战略投资者完全等同于扩大资本金，这就失去了引进境外战略投资者的目的，也与监管者的想法出入太大。二是全面接受，全面西化，完全失去了自我。我们要立足于自身，客观地评价自己和对方的优劣，要学会吸收、开放、兼容而又不是盲目的、失去自我的照搬。
   （三）中资商业银行要建立起学习观念
　　我国的商业银行与国际大商业银行确实有相当的距离，引进境外战略投资者是一个近距离学习的机会。所以要善于学习，在竞争中学习竞争，在业务合作中学习业务，在管理中学习管理，要学习国外商业银行真正先进的产品、机制、管理的精髓，而不是学习皮毛。一家银行的市场竞争力和发展能力取决于这家银行的机制和员工素质，引进境外战略投资者就是要使我国商业银行的员工素质从粗放的、原始的、市场的向现代的、精细化的、有能力的转变。能否从根本上提高我国商业银行员工的素质，代表着我国商业银行的未来。
   （四）要引进国外商业银行先进的管理理念，强化管理机制
    管理机制是固化的制度和管理理念，是大家共同遵守的行为规范的制度化。我国商业银行要通过引进境外战略投资者引进先进的理念、制度、技术、产品和人才，而如果不能通过管理机制的建立固化这些理念、固化制度、转化技术、改进产品和服务，则引进的理念、制度、技术和产品也只是暂时的，解决不了明天的发展，取得不了真正的进步。
　　总的来讲，银行改革是一项复杂的系统工程，需从多方面入手，不能指望引进境外战略投资者会解决国有银行存在的所有问题。要正确认识引进境外战略投资者的积极作用，严格遵循中国银监会确定的引进境外战略投资者的“五条原则”，最终实现在维护国家利益的前提下，与境外投资者实现紧密合作、共同受益的“双赢”目标。

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